10月最大的空头，是今年赚最多的人，10月真正的卖压来源，从来不在空头的嘴里，在绩优基金手里。今年前三季度，主动权益基金的冠军基，永赢科技智选，复权单位净值增长率194%，排全市场第一。它的前三大重仓股是新易盛、中际旭创、天孚通信，光模块“易中天”组合。三季度里这三只票被这只基金加仓的幅度分别是232%、241%、347%。同期，中际旭创三季度股价涨超170%，新易盛涨超180%，工业富联涨超210%。

的确是赚疯了，但你看三季度末的调仓，画面完全反过来了，中际旭创三季度披露的持股减少公募基金数量是516只，持股减少占比3.87%。减持名单里有易方达创业板ETF、景顺长城研究精选、华安创业板50ETF、东吴移动互联、海富通股票混合。

新易盛那边，第六大股东易方达创业板ETF、第七大股东华泰柏瑞沪深300ETF，第十大股东易方达中证人工智能主题ETF，三季度全都是在减持的，其中易方达中证人工智能主题ETF单季度已经减了311万股。

更有意思的是胜宏科技，这只票三季度净利润同比增加2.6倍，业绩硬得不能再硬。但永赢科技智选三季度直接把它调出了前十大重仓股，同时陆股通、易方达创业板ETF、中证500ETF、睿远成长价值混合全都出现在减持的名单里面了，三季度减持的公募基金超过102只，业绩好的，反而被卖得最狠啊。

这在机构眼里一点都不奇怪，公募基金的钱，赚的又不是这只票未来会不会涨，赚的是今年排名第几，排名考核是按自然年算的哦，10月份一过，四季度只剩不到三个月了。前三季度赚走了80%的钱的人，面对的选择极其简单：继续扛着不动，赌最后三个月还能涨，或者先落袋一部分，把排名锁住，让别人去冒险。

大多数人的选择是肯定是后者啊，你去看那些“翻倍基”的三季报，调仓动作已经非常明白了，中欧数字经济，前三季度收益率141%排第二，第三季度干了什么？整体在减持光模块和PCB，把胜宏科技调出前十大，下调新易盛、中际旭创、天孚通信的仓位，转头加仓了阿里巴巴、腾讯控股这些AI应用概念股。

财通基金的金梓才，三季度加仓深南电路、生益科技、沪电股份，减持新易盛、中际旭创、天孚通信，天孚通信直接被调出前十大，易方达的郑希也一样，易方达信息产业混合三季度加仓PCB，减持新易盛和中际旭创。这些基金经理不看好光模块了吗？未必。他们只是在做一件事，把已经赚到的钱，换一个还没怎么涨的筐装着。。

所以你会看到一个很奇怪的现象，9月30日，沪指是红的，涨了0.31%。但科创50跌了2.51%，电子行业主力资金净流出超过176个亿。指数没事，里面的钱在换地方了，这不是恐慌性抛售，这是有组织的在撤退，撤退的人不是看空市场的人，是今年已经赢够了的人。

还有一个数据，截至三季度末，科创50的市盈率是多少？不同口径算出来不一样，但都在150-190倍之间。同期上证综指的市盈率是16.9倍。一边是接近200倍的估值，一边是不到17倍，钱堆在哪里，一目了然。

这些钱就是公募基金的钱，中际旭创三季度末被1158只基金持有，持股市值1110亿，一跃成为公募第三大重仓股。寒武纪二季度末被397只公募基金重仓，持股总量6300万股，持股市值378个亿。这些仓位是在过去一年里一点点堆上去的，堆得越高的，10月份要往下挪的时候就越费劲。

但挪仓不等于清仓，这些基金经理在减持光模块的同时，大部分仍然把仓位保持在90%以上。他们是把筹码从A桌挪到B桌。所以我们大概率会看到10月份的行情不是暴跌，而是轮动加速，高位的票跌一点，低位的票涨一点，指数看起来没怎么动了，但如果你拿着的是被调出的那只，体感会非常的差。