先说英伟达财报：数据本身超预期，但刚落地时直接跳水，和之前预判一致。直到放出2028财年预计增长70%这个超预期指引，行情才修复回暖。

回顾这波科技行情，前期低点不少标的单日跌幅超10个点。当下整体业绩其实处于历史最强阶段，但市场已经提前消化了各类利好故事，单纯业绩好已经很难持续带动行情，需要不断超预期的新逻辑来打破预期。

近期几个关键催化：

1. Neocloud业绩落地，验证算力业务可以稳定盈利，标的当日大涨30%+

2. 闪迪分红落地，存储行业盈利企稳、长协稳定，标的上涨15%+

3. 海力士大额回购，印证存储现金流充足，韩股当日涨10%

4. 这次英伟达给出70%的增长指引，刷新市场预期

不过资金很快会开始考量：新增营收里涨价贡献有多少、后续增速会不会见顶。单凭现有利好还不足以走出持续主升，后续还需要持续超预期的消息催化，现阶段科技板块更多还是短线轮动属性。

相比上面这些利好，本周晚些时候沃什的讲话影响权重会更大。另外黄仁勋再度提到Neocloud新云业务，核心还是算力基建这条主线。

落到A股，整体依旧是轮动行情，昨天指数走强主要靠券商发力，后续券商也会加入轮动池，科技、有色、金融、创新药轮番切换。

以上仅为市场复盘思路，不构成投资建议！