11 个交易日，涨幅 185.56%。拉出 K 线图几乎是一根竖线，陡峭得让人不敢相信。公司发布公告提示，股价严重偏离基本面，存在随时快速下跌的风险。公告用词直白，翻译过来仿佛在说：风险已经提示，请勿盲目追高。这并非管理层第一次风险提示。8 月 3 日第一次停牌核查，复牌之后的三个交易日，再度收获两个涨停。越停牌核查，股价炒作越凶猛。风险提示在狂热市场情绪面前，有时非但起不到刹车效果，反而被部分资金当成炒作信号。
是谁在进场博弈？公告明确提示，该股已经累积巨大交易风险。公司已经不再讨论估值逻辑，反复警示风险。可股价依旧顶着风险提示向上冲。市场里绝大多数参与者，都默认自己不会成为最后那一棒。
炒作的导火索，是控股股东同步推进的协议转让，叠加上市公司拟收购欧康诺。但这笔收购目前签署的还只是意向协议，审计、评估工作尚未完成，交易核心条款也没有最终敲定。意向协议本身不具备强制约束力，存在谈判失败的可能性。仅仅是这一份尚未落地的预期，公司市值已经冲到 66 亿元。
这已经不是价值投资，更像一场击鼓传花的接力赛。早期进场的人已经大幅获利，中途入场的人还在期待故事兑现；真正需要警惕的，是最后接棒的参与者。只要故事还没有证伪，就总有人愿意相信，下一棒会交到别人手上。坐在电脑前盯着涨停板，心里盘算再涨一天就离场。可你打算卖出的时候，又要卖给谁？卖给那个比你晚一步进场的人，而那个人此刻的心态，和现在的你一模一样。这个道理人人都懂，可当所有人都抱着同样的想法，博弈的天平就会彻底失衡。每一轮炒作落幕，高位被套的，从来不是最早离场的人，而是总心存侥幸、觉得还能再等等的人。盘面一旦翻绿转跌，连后悔的机会都十分有限。
风险提示在市场情绪面前，经常起不到刹车作用。公司越是反复提示风险，部分散户越视作炒作机会；监管实施停牌核查，部分资金反而解读成后续还有炒作空间。一旦市场情绪形成自我强化，就很少有人再去审视基本面。所有人都清楚自己是在博弈，却都笃定自己会比别人跑得快。但当绝大多数人都认为自己可以抢先出逃，跑得快就不再是优势。你的对手，就是抱有同样想法的其他交易者。他人的迟疑，可能就是你的机会；而你的迟疑，就会变成别人的机会。
公司的风险提示已经说到这个地步，博弈就只剩下谁能够抢先离场。道理人人都懂，但行情没有结束之前，很少有人愿意主动退场。而行情拐点到来的时刻，往往会比绝大多数人的预判来得更快。有些账不必等到跌停来临才去算，狂欢落幕之后，代价总会显现。