1.6T光模块背后，藏着一个几毫米大的“迷你恒温冰箱”——Micro TEC微型热电制冷器，核心材料就是碲化铋。400G/800G普及、1.6T加速落地，激光器温度飘0.1℃波长就跑偏，没它高端光模块直接罢工。

它不靠风扇压缩机，靠珀尔帖效应通电一面吸热一面散热，全固态、无机械件，是光模块激光器专属“锁温器”。产业链分三层：上游拼铋碲资源，中游拼高纯提纯+单晶生长，下游拼Micro TEC器件与客户认证，离终端越近业绩弹性越大。

终端器件

富信科技：A股最纯标的，自研P/N型碲化铋芯片+Micro TEC成品，400G/800G已批量供，1.6T在验证，目前唯一高速光通Micro TEC批量交付的厂商。

先导基电：打通“铋碲原料—高纯碲化铋—Micro TEC”垂直链，全自主可控，产品在工程验证/送样，没大批量订单但预期差大。

铋碲资源回收

高能环境：子公司做再生铋，工业固废提铋，再生路线稳定供原料。

株冶集团：铅锌冶炼伴生铋、碲，副产铋锭碲锭，天然资源入口。

东江环保：危废资源化提铋提碲，规模大但只停金属原料层。

浙富控股：危废平台顺带收铋碲，业务占比小，边缘题材。

中钨高新：重组后有钨铋多金属原生矿，资源+新材料双线，短期难供光模块级材料。

高纯材料平台

豫光金铅：超高纯碲量产，向6N+升级，传统冶炼转电子高纯材料代表。

铜陵有色：铜冶炼副产碲，建了6N高纯碲量产线，缺铋提纯和器件。

恒邦股份：高纯铋+高纯碲同步布局，早期放量阶段。

湖南白银：精铋精碲起家，搞真空蒸馏/区域熔炼冲超高纯，产线未全落。

补充资源型

江西铜业：镓铟铋碲稀散金属都能提，但只是配套板块。

白银有色：冶炼向电子级高纯稀散升级，高纯碲研发慢，偏边缘。