德赛西威目前有三个核心海外生产基地：
印尼工厂：2025年5月投产，率先贡献东南亚产能，强化区域供应链韧性与交付能力
墨西哥蒙特雷工厂：2025年6月实现首个量产项目，标志北美本土化生产能力实质性落地
西班牙智能工厂：2024年7月奠基（安达卢西亚自治区利纳雷斯市），2025年9月完成封顶，预计2026年正式量产。已获得 RENAULT、BMW、MERCEDES-BENZ 等欧洲主机厂项目订单，规划年产能约 150万套，产品覆盖智能座舱和智能驾驶领域
德国工厂：持续正常运营，为既有欧洲客户供货
此外，公司已在 16个国家和地区 设立海外分支机构（含新加坡、日本子公司等）。
海外业务关键数据
2024年新增订单中，海外市场占比达18.5%，海外订单年化销售额超50亿元，同比增长超120%
2025年上半年海外销售收入占比约7%，同比增长约37%
但2025年全年收入结构中，92.6%仍来自国内，海外贡献尚处起步阶段
2026Q1 实际表现（作为Q2判断基准）
指标 2026Q1 同比变化
营收 64.95亿元 -4.37%
归母净利润 4.615亿元 -20.74%
Q1业绩承压的主要原因：存储芯片价格大幅上涨侵蚀硬件毛利、国内整车市场需求小幅承压、海外工厂投产初期折旧费用增加。
支撑超预期的因素（看多）：
海外工厂产能爬坡释放：印尼和墨西哥工厂已投产约一年，Q2应进入较成熟的产能释放期；西班牙工厂2026年量产启动，带来新增量
海外订单高增速转化：2024年海外订单同比增长120%+，这部分订单在2025-2026年逐步转化为实际交付收入
智能驾驶业务高增：2025年智驾业务增速领跑，券商预测2026全年营收约383.5亿元（隐含Q2环比显著回升）
赴港上市推进国际化：融资补充海外扩张资金，增强市场信心
奇瑞等核心客户出海协同：奇瑞2025年销量280.6万辆创新高且全球化加速，德赛西威作为核心供应商受益
压制超预期的因素（看空）：
存储芯片涨价持续：2026年上半年存储芯片价格大幅上涨，侵蚀硬件毛利（这是Q1利润下滑主因）
新工厂折旧压力：印尼、墨西哥、西班牙三大工厂同时处于投入期，在建工程和固定资产折旧显著增加
国内整车市场竞争加剧：券商已下调2026-2027年营收预期（从420/504亿下调至383.5/460亿
德赛西威
