黄金大涨，还能不能买？

8月6日，现货黄金突破4300美元/盎司，为6月18日以来首次；8月5日单日大涨4%，创下2月以来最大涨幅，本周一度上涨超250美元。

我在2021年预测“打底配置黄金”，2025年12月黄金被市场过度追捧时，预测“黄金中短期不便宜了”，把黄金换科技。

经过半年调整，7月21日以来在会员内部对黄金进行重大观点更新，近期持续提醒，正在验证。

近期黄金大涨的原因：

1、美国物价和就业数据回落，贝森特表态没必要加息

8月4日，美国财长贝森特表示“现阶段美联储没必要加息”，“除了受能源市场快速影响的细分领域外，核心通胀一直非常平静”。6月PCE环比-0.1%，六年来首次转负，同比从4.1%收窄至3.7%；7月ADP就业仅新增4.4万人，远低于预期，连续3个月走弱；美国二季度GDP降温，二季度GDP年化环比1.5%，低于预期和一季度的2.1%。

2、美伊停火，油价回落，削弱通胀担忧

特朗普再度TACO，美伊停火，近期油价大幅回落，布伦特原油从5月的115.3美元调整至当前79.1美元，WTI原油回落至75美元/桶，通胀压力缓解。

美伊可能达成临时协议，霍尔木兹海峡有望重新开放。双方“以打促谈”，战争不符合双方利益，尤其11月特朗普中期选举临近，油价是命门，8-9月是特朗普可能再现TACO时点。

3、“去美元化”的长期逻辑未变

美国去全球化，全球去美元化。全球开启去美元化进程，各国央行长期储备再平衡、美国财政赤字高企、美联储独立性遭到侵蚀，地缘局势反复、美元信用弱化，多国央行抛售美元、持续增持黄金，是黄金长期走牛的底层支撑。

根据世界黄金协会数据，全球央行二季度净购金289吨，同比大幅增长62%，创下近四年来最高季度购金纪录；截至6月末，我国黄金储备达7544万盎司，环比增加48万盎司。8月3日韩国央行自2013年以来首次宣布重启实物黄金购买。

4、乱世买黄金，地缘冲突频发

百年大周期末期，旧秩序瓦解，新秩序重建，避险情绪升温。过去半年，地缘冲突频发，避险逻辑被实际利率抬升和AI资金虹吸掩盖了。一旦地缘局势出现新的催化剂，黄金的避险属性可能重新激活。

黄金还能不能买？

社会大周期末期，地缘动荡加大，大类资产配置要多元化，分散风险。如长线持有，可逢低布局贵金属打底。工具尽量务实，黄金ETF、积存金、投资金条，成本透明、适配长线；金饰侧重消费属性，含品牌溢价与工费，并不适合纯投资。

市场有风险，投资需谨慎。不要加杠杆，坚持专业理性和长期主义。

今晚“任泽平宏观”视频号直播间见！