沃什执掌下的美联储，尚未坚守稳健货币政策准则。市场最大的矛盾点在于：沃什公开表态力求稳定物价，利率政策却行动迟缓，前后逻辑难以统一，模糊的政策沟通持续消耗市场信任。7月议息会议美联储选择按兵不动，会后发布会引发广泛争议，30年期美债收益率冲高至5.2%。被动走高的长端利率，抬升融资成本，却很难高效压制通胀。从政策框架来看，美联储应当遵循基础规则：经济过热、通胀高企时收紧政策；通胀持续变化，利率调整幅度需要匹配甚至超越通胀波动。当前短期实际利率水平偏低，不足以应对粘性通胀。洛根等委员主张加息，正是看到当前金融环境整体偏宽松。试图依靠市场自发抬升长期利率来调控通胀，是代价极高的方式。若沃什希望借助市场力量完成调控，就必须清晰给出政策应对数据变化的逻辑。持续保持政策观望、沟通含糊，只会不断透支美联储公信力。
