早评: 别盯着AI硬件哭了！市场在风格切换，不是全线溃退！

上周五A股确实高开低走，沪指收涨0.72%报3832点，创业板指大涨3.06%收3343点。但盘面有个细节很多人忽略了——两市近4700只个股上涨，百股涨停，没有一只跌停股。AI硬件方向是高开低走没错，通信设备板块7月2日跳空下跌后形成了两个下跌中继平台。但这不代表资金在撤退——创业板盘中一度涨超6.7%，资金只是从AI硬件挪到了别的地方。上周科创50暴跌8.46%，创业板指跌3.93%，但上证指数反而是涨的。这说明什么？市场在高低切换，不是全线溃退。

一、今天开盘，这几个信号必须盯住

1. 外盘给了颗糖上周五美股延续反弹，纳指涨1%，标普500涨0.7%。主要靠亚马逊飙涨超15%撑场子，AWS云业务增长缓解了市场对AI支出过度的担忧。美股期指今早也在涨，纳指期货涨0.7%。对A股科技股来说，这个氛围是偏暖的。2. 油价暴跌，几家欢喜几家愁懂王周末突然宣布取消对伊朗的打击，美伊今天开启谈判。WTI原油直接跌破80美元，跌超6%。油价暴跌这事得两面看：利好——航空、物流、化工等用油大户成本下降；利空——石油石化板块上周可是涨幅前五的防御品种，今天大概率要承压。别傻乎乎往里冲。3. 央妈喊话“维护金融市场稳定”央行最近释放的信号很明确：丰富宏观审慎工具箱，校正和阻断金融市场风险的累积。这话翻译成人话就是——上面看着呢，不会让市场出大乱子。叠加7月股票ETF净流入4778亿创历史新高，资金面的托底力量是实实在在的。4. DeepSeek V4-Flash确实猛相同任务，GPT最强大模型用1分47秒，DeepSeek只花40秒，价格还便宜几十倍到上百倍。这消息对AI应用端、软件服务是实打实的刺激。5. 韩股是个变数上周五韩股暴涨，但韩国散户杠杆ETF的负反馈还没完全结束。今天如果韩股又大跌，对A股科技股会有情绪拖累。这个雷得盯着。

二、今天怎么走？三种情景

大概率情景（60%）：震荡反弹，结构分化上证指数已经回到去年9月以来的箱体底部，创业板也回到了4月行情启动前的位置。券商普遍认为8月进入修复窗口。今天大概率是上证稳、创业板震、个股活跃的格局。AI应用、软件服务这些低位方向可能接力。乐观情景（25%）：普涨修复如果韩股稳住、外资回流，配合美股期指上涨的情绪带动，今天可能出现全面反弹。毕竟两市成交额已经回到2.5万亿以上，流动性不缺。悲观情景（15%）：被韩股带崩如果韩股今天突然大跌，A股科技股可能被拖累。但这个概率在降低——券商普遍认为韩国去杠杆最剧烈阶段已经过去。

三、今天怎么干？第一，别死盯着AI硬件不放通信设备、半导体这些方向7月2日就已经正式退潮了。即便有反弹，力度和持续性都别抱太高预期。手里有这些票的，反弹是减仓机会，不是加仓理由。当然AI硬件方向不是一杆子打到底，属于跌多了反弹，反弹过后又会进入震荡横盘阶段。

第二，AI应用端可能是今天的主角海外云厂商谷歌、微软、亚马逊的财报显示云业务增速持续加速，AI需求正从“训练”转向“企业级部署”。叠加DeepSeek的消息催化，软件服务、AI应用、内容生成这些方向值得关注。

第三，防御底仓不能丢煤炭、电力、银行这些红利板块上周逆势领涨。虽然已经有了一定涨幅，但在市场还没完全稳定的阶段，这些是压舱石。券商建议增配能化、有色、非银和创新药。第四，创新药可以看一眼多只创新药ETF自年内低点反弹超20%，朱少醒、谢治宇等知名基金经理近期密集现身医药股定增。资金在往这个方向挪。

总结一句话今天A股反弹有戏，但别指望AI硬件王者归来。机会在AI应用、软件服务这些低位方向，底仓靠红利板块撑着。韩股是最大的变数，盯着点。

市场永远不可能只炒一个方向。7月科技股跌得惨，但资金没跑，只是在找新战场。高低切换是常态，别用旧地图找新大陆。10岁孩子玩飞拉达险酿惨剧