比存储更紧缺的东西：激光器Lumentum CEO在RAISE峰会上说了句话：用于AI数据中心的磷化铟激光器，供给危机比存储更严重。Lumentum有5座磷化铟晶圆厂，发货量仍然比客户需求低30%以上。现在最紧缺的是EML（电吸收调制激光器），但缺口已经在向CW激光器蔓延——尤其是CPO（共封装光学）开始爬坡之后。Serenity的"瓶颈论"在这里完成了一次升级。之前的叙事是：存储是瓶颈，存储涨。现在CEO亲口说：激光器比存储还要紧。这意味着产业链的约束层级在往上移——从存储颗粒移到了光互联器件。AI数据中心不只需要记忆，还需要用光在芯片之间传输数据。而造激光器的难度比造存储颗粒高一个数量级。他点名的四家公司——AAOI、SIVE、LITE、COHR——是激光器瓶颈的全套受益者。他的原话："我一直看好激光器卡脖子逻辑，很高兴这个论点开始被验证。