【贺宛男：半导体龙头企业边减持边回购引发市场关注 年内套现规模大约是实际回购规模的4~5倍】资深财经媒体人贺宛男发文表示，半导体是A股近半年多来最让市场心惊肉跳的板块。中证半导体产业指数上半年累计涨幅 94%，7月单月累计跌幅 29.94%，最大回撤达32%。存储芯片（江波龙、兆易、佰维等）更是其中的“翘楚”：上半年最高涨幅 120%-180%，7月回撤 38%-45%。在此期间，一些半导体龙头企业一边减持、一边回购的现象，引发市场高度关注。

存储芯片龙头兆易创新实控人高位大额减持，暴跌后推出公司回购。存储模组龙头江波龙:控股股东提议回购，高管集体同步减持。内存接口芯片龙头澜起科技同步披露股东大额减持+公司持续回购计划。除此之外，边减持边回购的还有佰维存储、沪硅产业、北方华创、晶晨股份等半导体企业。

是的，股东要减持，不管是实控人还是董监高，全部操作程序合规、不触碰法律红线。但存在深刻的市场伦理、公司治理与估值信号分歧，也是本轮半导体行情为何如此大起大落，让中小散户极度痛心和市场深思的现象。 内部人高位大规模套现，上市公司动用全体股东资金低位维稳，套现体量数倍于回购资金。

据粗略统计，今年以来（截止7月30日），A股半导体公司股东已完成减持套现的资金约360 亿～420 亿元。而截至7月30日，上市公司已经实际买入的回购金额约75 亿～95 亿元。也就是说，股东套现规模大约是上市公司实际回购规模的4~5倍。更不必说，股东减持资金进入的是极少数个人和机构账户；回购资金则是全体股民共有的上市公司账面现金。（金融投资报）