速读要点

迈威尔科技大跌40%，奥多比大涨27%，多空两端走势反向暴击。该基金采用4倍杠杆多空策略，不到六周内资产彻底清零。

高盛、摩根大通、美国银行向管理人发出追缴保证金通知并强制平仓的两天前，克莱默就已提醒投资者离场所有加杠杆布局的数据中心标的。

2026年7月28日早间，吉姆・克莱默在消费者新闻与商业频道提醒观众抛售所有借钱买入的数据中心相关资产：“但凡你借钱布局了数据中心板块，次日早上9点半，无论盈亏全部清仓。”前一日，他已在社交平台X发文表示，芯片板块日内反转趋势很难扭转，大量持仓者被动抛售，抛售力量庞大、动机极强，其中不少头寸都依靠保证金杠杆。两天后的7月30日，这只华尔街关注度最高的AI对冲基金宣告公开股票投资主体彻底消亡。

吉姆・克莱默

态势感知有限合伙基金（SituationalAwarenessLP）由24岁的前OpenAI研究员利奥波德・阿申布伦纳管理。高盛、摩根大通、美国银行三大主经纪商接连发出保证金追缴通知，基金被迫清仓全部公开股票持仓，持仓总价值超100亿美元，最终这批资产整体被肯・格里芬的城堡基金（Citadel）接盘。

天才管理人履历

阿申布伦纳15岁进入哥伦比亚大学，2021年以全系第一名成绩毕业，拿下经济学、数学与统计学双学位。他曾在牛津大学全球优先事项研究院开展长期风险研究，之后加入OpenAI超级对齐团队；2024年4月，公司以涉嫌信息泄密为由将其辞退，而他本人并不认可该项指控。2024年6月，他发布文章《态势感知：未来十年》，提出通用人工智能大概率会在2027年左右落地，观点出圈，彼时他尚未对外管理任何外部资金，就收获不小名气。

该基金2024年末正式成立，初期募资数亿美元，投资方包括支付公司Stripe的帕特里克・科里森与约翰・科里森兄弟、前GitHubCEO纳特・弗里德曼、投资人丹尼尔・格罗斯。截至今年夏天，基金管理规模峰值接近450亿美元；基金成立以来回报率超1000%，仅2026年上半年收益率便高达439%。

投资逻辑清晰：做多SK海力士等AI基建硬件企业，做空奥多比这类老牌软件巨头，整体持仓使用约4倍杠杆撬动。

策略彻底崩盘：多空双杀

多空两头走势同步反向，双双击穿预期。6月22日至7月30日，迈威尔科技暴跌40.44%，AI网络芯片板块整体行情集体反转；同期英伟达股价下跌6.52%，跌至195.04美元，拖累硬件多头组合全线走弱，基金第一大重仓多头SK海力士同步下行。

空头端亏损更为惨烈。6月22日至7月30日，奥多比股价大涨27.19%，收报247.90美元。该公司二季度营收创下66.2亿美元历史新高，AI相关年度经常性收入同比增长两倍，突破5亿美元。迈威尔科技的走势更能体现行情分化：即便近期大跌，该股年内涨幅依旧高达116.01%。7月29日恐慌指数VIX单日暴涨13.5%至20.66，极端波动正是大规模强制平仓的典型特征。

4倍杠杆之下，多头普遍大跌约40%、空头大涨约27%，双向亏损直接导致基金本金亏尽。主经纪商启动强制保证金平仓，城堡基金全盘接下持仓。

剩余资产与后市关注点

态势感知基金并未完全解散，私募类持仓得以保留，其中包括对人工智能公司Anthropic约50亿美元的持股，基金后续将仅运营私募资产，不再面向公开市场股票投资。

7月30日，克莱默点评此次爆仓事件，称其暴露了杠杆潜藏的巨大风险，并复盘表示“过去两周我反复提醒大家卸掉杠杆，不要再借钱炒股”。

此次风险教训远比新闻标题描述更精准。英伟达上调二季度营收指引至910亿美元，迈威尔的数据中心业务依旧保持增长，奥多比也上调全年业绩预期。真正崩盘的不是AI赛道本身，而是这位24岁管理人的操作模式：手握450亿美元资产、重仓加4倍杠杆，押注多空两端不会在同一个月出现反向行情，然而极端行情真实上演。

后续两大观察重点：一是其他采用“做多AI基建、做空传统软件”配对策略的多策略对冲基金，是否会在8月悄悄降低整体持仓敞口；二是城堡基金有能力大规模承接这批持仓，是否意味着本次风险冲击可控，不会扩散蔓延。