复盘7月30日ETF数据，以及美股科技大涨，我认为：上证继续盘整的可能性大，科技方面仍会继续调整，创新药净申购回正，机构布局仍然存在。

下面分开说，不妥之处，敬请指正——

第一，护盘资金在“托”，不在于“举”，上证仍会盘整

沪深300ETF，一级市场净申购约24亿（ETF份额增加），但二级市场主力净流出约20亿（场内有人卖出），所以跌了1.12%。

沪深300ETF是沪深大盘重要的ETF，是汇金重仓的宽基，它的资金结构和趋势，关系沪深大盘。

另外，宽基总体数据显示，护盘力度不小，但目的只是守住3800，不是把指数推上去。一旦指数被拉回，申购力度就收窄，指数又会回落。

这种“托而不举”的节奏在昨天和前天的盘中已经反复验证了。

今天的盘面重点观察，若反弹过程中同步放量，做多动能在积累，企稳概率才会提升。

第二，科技方向ETF，有套利操作，资金有分歧，仍会调整

科创50ETF华夏，净申购57亿，规模不小，但ETF级市场却净流出31亿，一是说明有套利成分，二是说明资金有分歧。

科创50继续调整的可能性大。即使短期有反弹，再下行的可能性也很大。昨天收盘我也分析了，科技方面的企稳，要到8月底。

第三，板块方向，动态各有不同

1，创新药方面，昨天9只ETF，净申购0.5亿。最近，板块进行调整，板块跌了，有ETF申购加持，板块涨了，有短期资金获利兑现。

所以，目前资金不是一致做多，震荡整理，仍然是创新药板块的主基调，大幅拉升的条件还不具备。

本次调整后，进入8月份很有可能震荡上行，但也不会大幅拉升，请注意震荡产生的风险。

2，银行方面，ETF昨天出现了小幅净申购，但量很小，与持续大额净申购相比，微不足道。

但是，虽然与板块二级市场主力持续净流入相反，但银行上行很稳，说明，板块有大资金护盘。

银行估值在低位，40多家银行跌破净资产，有中期配置价值。同时，银行板块有中特估概念，产业国家队资金会有加持。

3，证券方面，还是净申购与场内净流出对冲，证券板块短期走出独立行情的可能性不大，更多的意义在于护盘。

4，白酒方面，ETF昨天净赎回1.27亿，并且是持续净赎回，机构并没有通过ETF进行配置。

昨天板块大涨，我认为，更多的是超跌反弹，走出独立行情，基本面还在下滑，并不支持。

5，房地产方面，近期，房地产有上行趋势，核心龙头昨天大涨，但ETF方面并未有大资金布局。

通过消息面可以看到，之前很多机构，寄希望昨天重磅会议会有支持，但并没有，在表述上，只是拿掉了4月“努力维护房地产的稳定”中的“努力”，变成“维护房地产的稳定”，并无增量支持信息。

这会让一些机构失望。

所以，我认为，房地产板块并没有出现实质性拐点，更像超跌反弹，独立行情有可能性不大。

风险提示：因为影响A股二级市场因素很多，ETF仅是观察机构资金的一个窗口，影响因素还有二级市场主力资金动向，股指期货的动向，以及盘后大宗交易情况。

以上内容，是个人对于ETF的观察与理解，仅为交流 ，不作为投资建议。市场有风险，决策需谨慎。

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