上个月有多欢喜，这几天就有多悲剧。
谁能想到，短短一个月的时间，创业板指已经从年内高点回撤逾36%，如今抹平全部涨幅，这对于所有的投资者来说，都是一堂极为生动的风险教育课。
任何时候，只要你还在投资，就一定要警惕“涨幅幻觉”与估值透支。
今年年初到6月的凌厉上涨，部分是由流动性驱动和主题炒作助推，而非业绩同步跟上，这一点，一定要看清楚。
所以，当盈利验证期来临，缺乏基本面支撑的估值泡沫必然被刺破。
而且，投资者务必要区分“赚情绪的钱”和“赚成长的钱”之间的本质差别，全力避免将短期趋势当作长期逻辑。
要知道，历来，创业板对利率、产业政策及经济复苏预期高度敏感。
下半年，随着内外需走弱、企业盈利承压等因素，随时可能逆转前期乐观预期。
当市场定价从“预期”切换至“现实”时，回撤，是必然的清算。
投资中，坐过山车式的收益归零，往往是由于持仓过度集中或缺乏止盈机制造成的。
所以说，分散配置、定期再平衡，以及在估值极端区域保持逆向思维，是应对高波动指数的生存之道。
任何时候，我们都应该意识到市场的残酷性，它总是在乐观者狂欢时悄然转向，而在悲观者绝望时埋下新种子。