SpaceX降温：万亿美元神话后，马斯克的太空帝国被重新审视

SpaceX的估值神话开始被重新定价了。7月28日，SpaceX股价较之IPO发行价下跌20%，距之前的市值巅峰，蒸发了1.2万亿美元。

这个曾被资本市场视为“下一个万亿美元公司”的太空巨头，也开始面临估值压力了。

SpaceX过去几年最大的优势，是它创造了一个无可替代的商业闭环——火箭回收降低发射成本，星舰打开深空探索想象，Starlink则提供持续现金流。

尤其是卫星互联网业务，让SpaceX从一家航天公司，成长为一家拥有通信基础设施，且极具想象力的科技企业。

但碍于“遥不可及”的未来，市场对SpaceX的态度还是冷静了下来。一方面，Starlink的增长速度进入考验期，卫星互联网虽然空间巨大，但用户规模、盈利能力以及监管问题的存在，都决定它无法向传统互联网业务那般高速扩张。

另一方面，星舰的烧钱实在太严重，商业化落地还需要很长时间。市场在此前给予SpaceX的高估值，很多也是在押注未来，而非当下。

在AI浪潮席卷全球的背景下，太空产业阶段性降温几乎是必然。但这也不意味着SpaceX失去了价值，它依然掌握全球领先的太空技术，也掌握着Starlink这一潜在的超级业务。

当市场在犹豫能否接受一个“未来十年才能兑现”的商业故事时，SpaceX需要做的，就是从资本幻想回归现实，持续将技术能力转化为现金流。