【财经早读】创新药+CXO+特色中药：三年低位拐点显现，政策边际放松！

医药板块沉寂三年之久，整体估值跌至近十年历史低位，经过多轮集采消化之后，行业利空基本出尽，2026年下半年正式迎来估值修复+业绩反转的双重机会，是8月市场绝佳的防御型成长赛道！

核心驱动逻辑：医保谈判政策趋于温和，不再一味压低创新药价格，药企研发投入意愿明显回升；海外美联储降息预期升温，海外生物医药企业加大研发外包订单，CXO龙头企业海外营收持续回暖；国内人口老龄化加剧，慢性病、抗肿瘤药物刚需稳步增长，特色中药、医疗器械受集采影响较小，业绩韧性充足！

细分重点：创新药研发、医药CXO、高端医疗器械、稀缺中成药、医美耗材！

核心参考个股：恒瑞医药、药明康德、迈瑞医疗、片仔癀、泰格医药！