股市书写着最不可思议的故事。

这里有20个这样的故事。

1. 自1916年以来，道琼斯指数在不到5%的交易日创下历史新高，但包括股息在内，它上涨了279,000%。

95%的时间你都在亏损。看的越少，你越好。

2. 自1970年以来，道琼斯指数每天的复合增长率不到4个基点，包括股息在内，它上涨了超过27,000%。

复利是魔法。1,000变成了270,000。

3. 道琼斯指数在所有交易日中只有52%是正收益的。

相当于抛硬币，但有永久向上的漂移。优势在于坚持，而不是单日表现。

4. 道琼斯指数在低于其高点的40%或更多的时间里所占时间比接近高点2%以内的总时间还要长。20.6%的日子对比18.4%。

没有痛苦，就没有收获。

5. 整个1970年代，道琼斯指数仅上涨了38点。

十年，持平。枯燥的时期正是耐心者获得回报的时候。

6. 自1970年以来，道琼斯指数与标普500指数的滚动一年相关性为0.95。

它们是同一回事。别再浪费时间在这上面了。

7. 在2009年的低点，美国股市回到了1996年的水平。

股票适合长期持有。非常长期。

8. 在2009年的低点，日本股市回到了1980年的水平。

有些周期比职业生涯还要长。

9. 美国一个月期国债在68年里实际回报率为负。

短期安全的东西，长期可能带来毁灭。

10. 在2009年的底部，长期美国政府债券在过去40年中击败了股票。

股票通常获胜。但通常并不总是。

11. 1980年，黄金和道琼斯指数都是800。今天黄金交易价接近4,050美元，道琼斯接近44,000。

45年来，现金流碾压了石头。

12. 自互联网泡沫高点以来，黄金上涨约1,000%，股票包括股息在内上涨约500%。

改变起始日期，就能改变赢家。任何争论都可以这样获胜。

13. 仅在2025年，黄金就创下了53个历史新高，两年内翻了一番多。

石头终于迎来了它的十年。体制会转变。

14. 管理期货在2008年上涨14%，而股票下跌37%。自2009年以来，它们严重落后。

非相关性双向切割。

15. 从1960年到1980年，每年跑赢市场5%赚的钱，比从1980年到2000年每年落后5%赚的钱还少。

你的出生年代比你想象的更重要。

16. 道琼斯指数在1929年下跌17%，1930年下跌34%，1931年下跌53%，1932年下跌23%。

四年，大约90%蒸发。心怀感恩吧。

17. 只有47.7%的股票一生回报率能匹配一个月期国债。

少数巨头扛起了整个指数。这就是为什么跑赢市场如此艰难。

18. 1908年，道琼斯盈利减半。同年指数上涨46%。

股市不是经济。

19. 1949年，市场市盈率为6.8倍，股息收益率7.5%。50年后，它达到30倍市盈率和1%的收益率。

你可以衡量一切，却仍不知投资者会如何感受。

20. 在互联网泡沫高点前的20个月，沃伦·巴菲特的伯克希尔损失45%，而纳斯达克100上涨290%。

早于别人正确，看起来和错误一模一样。

股市上一切皆有可能，甚至相反的情况。（安德烈·科斯托拉尼）

来源：《无关紧要的投资者》，作者迈克尔·巴特尼克