0723夜报-特斯拉财报会里的机器人要点

千呼万唤始出来，等到了特斯拉的Q2财报。

财报本身亮点不算多，值得重视的是自由现金流变为负数，而这些钱都用在了资本开支。特斯拉还给过全年资本开支指引是250亿美元，是对未来的押注，也是眼前的财务风险。

既然覆盖着高端制造，我会更关注马斯克对机器人产业的态度，相信这也是读者们很关心的，今晚就来聊一聊。

如果讲得简单些，就是四句话：1）Optimus机器人第一条产线基本完成，很快要投入生产；2）第一批机器人首先用于数据采集，训练目标是通用型机器人；3）V3版本的年预期产能100万，V4版本达到1000万，分别放在加州和德州工厂；4）Terafab芯片工程，主要解决Optimus机器人的端侧推理算力需求。

但这样说好像有点苍白，而且有些专业术语比较晦涩，正好平时都是聊特斯拉产业链，很少聊到特斯拉机器人本身，这里就展开讲讲。

第一，特斯拉是真的在做这件事，这点很重要。

原来加州老家里那条生产Model S的产线彻底停工了，直接搬空，装上了Optimus（特斯拉机器人的名字，翻译过来叫擎天柱）的生产线。

这个决心是蛮强的，汽车产线还能买现成的设备和零部件，而人形机器人几乎每个零件都要重新定义，相当于特斯拉工厂里出现的，就是全球最新的。

从今年下半年开始，这条产线就要尝试生产第一批Optimus，还挺激动人心。

第二，要解决应用场景的问题，这是特斯拉机器人和其他厂商的本质区别。这次财报会提到，第一批并不会急着去“打工”，而是全部送进“Optimus学院”。就像是新员工入职培训营，用真人示范怎么叠衣服、拿零件、打螺丝等，机器人就在边上看着学，学不会就一直练，摔倒了就爬起来继续练。

每一次实操都是在攒训练数据，就是为了让机器人能越来越有用，后面再生产出来的机器人就会一代比一代更聪明。

特斯拉不是造出来就售卖，而是边造边教，边教边造，先努力培养出高质量的机器人。

第三，最终要造就什么样的机器人？是通用机器人。

原来的人形机器人，演示时候大部分都要靠预编程或者遥控。比如拿个杯子，演示时候拿得挺好，一旦换个杯子或者换个场地可能就懵了。特斯拉想要的是，人类口头说一句“把桌上杯子拿去洗了”，机器人就能自己完成，全程不用写任何代码。

这次在WAIC世界人工智能大会，我有看到国内部分厂商想要做类似的事情。比如让机器人做分拣工作，有观众放一个耳机盒进去也能识别并拿出来；再比如让机器人叠衣服，叠到一半打乱还能继续叠。

但那些都是轮式机器人（下半身是轮子），没看到有双脚的机器人做这些事情。

灵魂拷问，为什么一定要人形呢？因为这个世界绝大部分场景都是根据人类的形体和习惯去造的，只有和人类相同的机器人，才能完完全全地实现通用。

要实现这个愿景，难度很高很高。除了大脑要更聪明，硬件方面就有很多壁垒：手部要媲美甚至超越人手的灵巧度，双脚走路要不断保持平衡性，续航要足够支撑大半天等等。也因此，特斯拉机器人的进展一拖再拖，是真的做不到啊。

第四，最终要做出多少台机器人？百万台和千万台。

制造业的量产曲线有点像躺着的“S”：刚开始很慢，中间陡峭，后面再平坦。

像Optimus机器人这种新产品，前期就会更加漫长，因为像电机、减速器、腱绳、传感器等，全是从第一性原理重新设计的，没有现成的供应链可以依赖。俗话就是，万事开头难。

马斯克说，这是特斯拉史上最难量产的产品。很赞成，前面一两年就是慢慢打磨了，等到磨合完成就能快速上量，例如V3 年产100万台，V4年产1000万台。

这两个数字太多，以至于听起来像是再次画饼。正好前段时间和特斯拉供应商聊过一圈，目前我掌握到的数据是：三季度开始试生产，一开始周产几百台，争取到年底周产3000台。每周3000台，算下来每月是1.2-1.3万台，对应每年是15万台，就算是量产成功。至于年产100万台，那是3年后的目标。

第五，是为了满足机器人量产的配套芯片研发。

刚才提到的都是硬件，机器人要真正适应人类社会，还需要大脑，而大脑的背后是大模型和算力。

就像特斯拉做自动驾驶要自研智驾芯片，做机器人也想要自研算力，而且马斯克连产能都不想求人，就打算自建Terafab——把光刻、逻辑、存储、封装、测试等全打通的自研芯片厂，等到A15芯片明年中量产，就优先喂给Optimus。

除此之外还有数字Optimus，就像FSD自动驾驶控制车辆一样去“看屏幕、操作电脑”，由大模型Grok派活，算是个虚拟员工。

还有Megapod，就是把AI算力塞进Megapack外壳，布到全球超充站，用分布式电力撑起机器人大脑。

芯片、智驾、大模型、储能等，特斯拉这些配套设施不是“拍脑袋就要布局”的突发奇想，而是这几年把地基一层层打扎实的长线工程。马斯克虽然经常放鸽子，也有时候会做失败，但这个人是真心厉害。

最后是落实到投资端，总归也要提一下。

先讲实的，现在想要在供应商里看到业绩贡献，肯定是一家都没有的。但也不是完全没线索，因为有些厂商已经供货给第一代和第二代机器人，第三代产线里也有一席之地，那么在初步爬产过程里，几千万收入还是有的。

我不敢说这些厂商在最后100万产能里能供货，但至少几率会大得多。

再讲虚的，人形机器人和当年新能源车很类似，是跨时代的产品。而且电动车还是基于燃油车的升级，人形机器人几乎是全新产品，难度更高。

我和很多管理层都说，像这种产品肯定没那么快量产的，能不靠外力站稳就已经很不容易，不能要求现在就走来走去干活或者在家里做家务。

有时候马斯克自己想的很好，夸下了海口，但从设计到制造，还是有很高的壁垒，哪怕有强大的国内供应链愿意配合他，也要一步步来。

也正因此，我一直是战略上重视、战术上轻视，最好是好公司的机器人估值溢价消失的时候，能够有底气“重拳出击”。

急的是市场情绪，慢的是物理世界，投的是几十年后的新时代。