谷歌财报现金流转负自由现金流转负的核心原因：资本开支"火力全开"1. 当季开支创纪录资本支出：Q2资本开支高达449.24亿美元，同比近乎翻倍，超出市场442亿美元的预期。吞噬现金：经营现金流仅390.69亿美元，完全被资本开支覆盖，导致自由现金流直接转负至-58.55亿美元。2. 全年指引再度上调最新指引：全年资本开支预期从此前1800亿-1900亿美元，大幅上调至1950亿-2050亿美元。2027年展望：管理层明确表示2027年资本支出将"显著增加"，没有放缓迹象。3. 融资渠道已启用股权融资：6月完成约496亿美元股权融资，并保留最多400亿美元增发额度。债务飙增：总负债从一年前约160亿美元急剧膨胀至约1000亿美元，进入"举债支撑AI"阶段。 谷歌财报现金流转负