看图 1 统计，图 2 我并表 M8 曲线，高毛利车型销量确实在掉。
M9 月销从 2024 均值 1.3 万辆跌至 2026 前 4 月均值 3,700 辆（换代断档）。M9 单车均价 50 万+，是利润核心。同期 M6 上市 54 天交付 3 万台，但定价仅 23 万级，拉低整体均价。Q1 毛利率 26.2%，同环比分别 -1.4pct / -2.4pct。
虽然公告措辞："因技术迭代、车型换代导致适配性有限的存量资产调整账面价值"。
推测为老款 M9/M7 生产线工装模具、旧款非 ADS 智驾硬件等相关资产减值，金额不小。
公告点名三大涨价项：存储芯片（智驾/座舱核心）、工业金属（铝铜车身材料）、碳酸锂（电池成本）。直接推高每辆车 BOM 成本，在售价承压的同时形成"两头挤"...理由成立，但肯定不是核心逻辑，赛力斯单车毛利是很高的，需要思考一下问题在哪。
H1 总交付 16.82 万辆同比 +10.2%，但结构极差：
Q1 盈利 7.5 亿 → Q2 亏损 22.5~25.5 亿。M9/M8 在 Q2 均处换代低谷（4 月合计仅 1.1 万辆），M6 上市初期产能爬坡阶段单车成本偏高，规模效应尚未释放。
Q3 随全新 M9 交付爬坡（上市 3 周大定破 4.2 万）+ M8 改款上市，盈利有望逐步修复，但回到 2024 年利润水平仍有难度。
SUV 车型下半年的竞争会有多激烈，八月份等小米新车出来就知道了。
我就是简单做一个分析，没别的意思。
不过我意识到了一个问题，看图上问界单车型热销只有 7-9 个月，确实有点“不改款就不好卖”问题，这也是行业问题，蔚小理米都面临此挑战。
新能源把新车红利期极大的压缩了，发布一年就落后，这成为了一个认知门槛了。
赛力斯问界华为
