大空头1.5万字长文起底OpenAI必崩——AI泡沫的"雷曼时刻"真的在逼近？

网易科技7月17日报道：长期唱空AI的评论人Ed Zitron发布约1.5万字长文，认为OpenAI必将崩溃，AI泡沫的"雷曼时刻"正在逼近。文章核心论点：OpenAI的商业模式无法持续——算力成本远超营收、用户增长放缓、竞争对手追赶、估值脱离基本面。这与此前AI泡沫的多空争论形成尖锐对立。

Zitron不是第一个唱空的人，但1.5万字的论证力度是最强的。OpenAI年化营收几十亿美元，但算力投入是数百亿美元。每多一个用户就多亏一份钱。这个商业模式不改变，崩溃只是时间问题。AI行业的"雷曼时刻"不是会不会来的问题，是什么时候来的问题。