在医药投资界，寻找“长坡厚雪”的赛道是投资人的共识。如果说减肥药、肿瘤药是近年来聚光灯下的常客，那么慢乙肝（CHB）治疗领域，则是一座被严重低估的、正在静待喷发的“超级富矿”。

在这座富矿的开采队伍中，特宝生物正以一种独特的姿态领跑——它不仅技术领先，更通过“全人群布局”的战略视野，牢牢占据了“乙肝药王”的生态位。近日，特宝生物ASO创新药ACT201注射液正式获批临床试验，进一步补齐乙肝临床治愈关键版图。

一、ACT201获批临床试验：ASO单药的“天花板”

近年来以Bepirovirsen(GSK836)为代表的反义寡核苷酸(ASO)药物，在快速降低乙肝表面抗原(HBsAg)方面表现亮眼，然而，长期随访数据泼了一盆冷水：在高表面抗原（1000≤HBsAg