中欧汇率博弈升温！德法联手造势逼人民币升值，为何根本行不通？

欧洲最近持续出现围绕人民币汇率的公开讨论，相关观点最先从公共校园场合向外扩散。7 月 13 日，德国总理默茨在科隆大学和学生开展交流，被问到中欧贸易相关议题时直接抛出观点，提出人民币估值存在偏差，低估幅度大约达到四分之一，同时希望开启和中国之间的相关对话。这番表态没有使用外交场合常见的模糊措辞，很快吸引全球多家财经媒体关注，不少观察人士认为，一国在职总理如此直白点评另一国货币估值，释放出明确的政策信号。

这类看法并不是单一政客单独提出，更早一段时间，法国一家官方咨询机构对外发布研究报告，里面给出的建议让本土媒体都觉得尺度偏大。报告列出两套备选方案，一套方案是对全部来自中国的进口商品征收幅度可观的关税，另一套方案推动欧元相对人民币出现明显贬值，文件还把上世纪八十年代签署的广场协议当作参考案例。不少财经媒体评论，正规官方机构公开提议依靠汇率手段打压贸易竞争对手，在主流经济讨论里并不多见。

德国与法国相继抛出相近思路，说明相关讨论已经跨越单一国家，属于欧洲内部互相呼应的舆论布局，背后能够看出欧洲本土产业面对外部竞争产生的压力。最近几年欧盟对华贸易差额持续扩大，德国作为欧洲制造业核心经济体，相关逆差规模刷新历史记录，当地汽车、储能设备等支柱产业直面外来产品竞争，不少政界人士习惯把竞争压力归结到汇率层面，简单认定只要人民币出现明显升值，本土商品就能重新抢占市场空间。

不少欧洲机构反复提及广场协议，是看重这段历史带来的想象空间。1985 年五个发达国家共同签订协议，联手干预外汇市场推动美元走弱，后续日元出现大幅升值，出口产业承受巨大冲击，日本经济长期增长动力随之减弱。不少西方分析者把这次事件当成依靠汇率调整扭转贸易格局的典型案例，但当下的外部环境和四十多年前存在很大差别，很难直接照搬过往模式。

当年日本在经济和安全领域对外依赖程度较高，谈判博弈空间有限，现在中国拥有体系完整的全链条工业布局，贸易伙伴遍布全球多个区域，市场选择范围更加充足。全球经济格局同样发生变化，欧美很难再次组建步调统一的施压阵营，欧盟内部各国在对华经贸政策上分歧明显，美国现阶段重心集中在科技竞争领域，会不会全力配合欧洲发起汇率层面博弈还存在变数。

人民币汇率运行规则和当年日元也有着本质区别，国内实行以市场供求为基础、参考一篮子货币调节的有管理浮动汇率制度，近些年人民币和欧元之间一直维持双向波动状态，不存在持续单向贬值的情况。欧洲央行行长拉加德也公开表态，当下复制广场协议并不合适，欧洲内部核心货币政策负责人都不认可这套思路，相关设想落地难度进一步增加。

欧洲各界产生这类想法，根源更多来自自身产业发展困境。区域内传统制造业升级节奏偏慢，绿色产业、数字化转型进度不及预期，本土产品在创新速度、供应链响应效率上优势不断收缩。单纯把竞争劣势归于汇率，本身存在明显逻辑漏洞，如果依靠人为手段推动汇率变动，欧洲企业进口零部件成本会同步上升，居民日常消费开支随之走高，通胀压力会进一步加剧，没法从根本上培育本土企业竞争实力。

中国出口竞争力来自完善产业链配套、基础设施保障、持续技术转化等多重条件，依靠外部施压调整汇率很难改变现实格局。面对持续升温的汇率舆论讨论，国内始终坚持现有的汇率运行框架，不会迫于外部压力推行一次性大幅升值，也不会主动借助汇率获取贸易优势。经贸往来长久稳定依靠产业实力支撑，单纯寄希望于汇率工具化解竞争压力，很难真正解决欧洲面临的结构性难题。