千金难买牛回头：给大家打打气

7月以来市场调整，在市场充满争议之时，我愿意给大家打打气，坚定看好科技牛是康波周期量级的机会，天花板远远没有看到，两大波机会：卖铲子——超级应用，这将是我们这代人最重要的时代机遇。

市场调整五大原因：

第一，量化交易放大市场波动。6月末A股资金成交额前5%的个股占据全市场半数流动性，电子行业成交占比一度达35%。高杠杆、高换手集中于科技赛道，程序化交易上涨助涨、下跌助跌，放大波动。需要适度规范量化交易、保护中小投资者。量化放大波动，但不改变趋势。

第二，美伊地缘冲突。近期两地军事摩擦升温，霍尔木兹海峡通航风险上升，7月13日布伦特原油单日大涨9.6%至83.3美元/桶。市场担忧油价反弹推高通胀、压缩美联储宽松空间。未来市场将逐步脱敏短期事件冲击，回归基本面。

第三，韩国杠杆股市波及A股情绪。此前韩股依托半导体、杠杆ETF走强，但自6月下旬高点以来回撤25%。当地杠杆资金规模大幅扩张，半导体权重高度集中，板块回落触发杠杆被动抛售，间接影响A股科技短期走势，但不改长期趋势。

第四，巨型IPO资金分流。长鑫科技295亿募资，为年内A股最大、科创板第二大IPO，7月中旬集中申购缴款。机构为参与配售被动腾挪存量仓位，加重短期抛压，待申购缴款落地，资金扰动将快速消退。

第五，美联储政策预期。7月14日美国6月CPI数据出炉，月末迎来美联储议息会议。油价反弹小幅抬升加息预期，但维持利率不变仍是大概率。只要加息担忧将消解，全球科技资产将迎来修复行情。

AI科技是业绩增长最快、最可持续、技术进步最明显的确定性方向。这次调整无非是AI科技发展过程中的一次波动而已，由美伊冲突、加息预期、市场担心盈利不及预期、量化杠杆交易泛滥等短期噪音导致，长期来看，可以忽略不计。不过，近期确实对放大市场波动的量化交易泛滥应该适当规范，保护中小投资者。看长远，想本质，才能拿到大结果。不畏浮云遮望眼。

自从2024年9月我预测信心牛、科技牛以来，一直坚定看好科技牛主线，去年4月贸易战、今年3月美伊战争，我均认为是噪音导致的短期调整，给大家打气，后来都创新高。科技牛主线是会员内部预测的六大确定性科技方向，方向不对，努力白费，过去一两年，大部分公司都没涨甚至跌，只有科技牛领涨，主要在六大方向范围，六大向就像风口上的雄鹰。

大势研判，相信身经百战的老法师，大满贯冠军分析师。清华大学博士后，国务院发展研究中心前智囊。

14日晚7点，我将在“任泽平宏观”视频号进行新预测。