近期北向资金加仓算力、半导体、AI板块，海外投行集体看多国内AI产业链，核心有三大长期逻辑：

1. 全自主产业链壁垒

海外AI供应链单一、受限较多；国内覆盖硅片、芯片、特种气体、封装、服务器、大模型全环节，长鑫、立昂微等企业加速国产替代，可自主大规模供货，适配算力、卫星产业增量，产能扩张弹性更强。

2. 低成本+落地快

国产软硬件大幅压缩算力成本，本土大模型训练成本比海外低30%；国内工业、Z务、消费场景充足，工业AI、星载算力等商业模式落地顺畅，盈利兑现速度优于海外企业。

3. 算力长期供不应求

机构测算2026年国内算力缺口近六成，叠加大模型迭代、超节点集群、低轨卫星建设，芯片、存储、射频器件需求持续高增；航天产业拓展出新增量，上游硬件龙头长期业绩有支撑。

外资看好国内AI源于产业链自主、变现快、需求长期紧缺。市场短期震荡不改变产业趋势，算力芯片、半导体材料、航天射频龙头具备估值与业绩上涨空间。