万亿流动性投放将至，7月5日A股震荡蓄力等待政策红利落地

7月5日A股全天维持区间震荡，指数波动有限，盘面分歧主要集中在高位科技赛道，资金提前博弈下周央行万亿级逆回购投放带来的流动性宽松预期。两市成交保持高位运行，存量资金调仓特征显著，并未出现大规模离场迹象。

盘面呈现典型防御抱团特征，煤炭、火电、稀土等顺周期板块全天稳中有升，依靠稳定业绩与高股息对冲市场波动；算力、光模块等前期热门成长股持续消化高位浮筹，主要因短期交易拥挤度偏高，叠加海外科技板块走弱带来情绪压制。

从宏观消息来看，央行将于次日开展万亿买断式逆回购，结束连续数月资金回笼，市场流动性环境将边际宽松，长期利好全市场估值修复。短期资金选择观望震荡，等待流动性红利兑现，因此今日大盘无大跌基础，更多是筹码交换的蓄力行情。

操作上不必过度恐慌指数回调，流动性宽松预期支撑市场底部，可逢低布局低位业绩标的，回避无基本面纯题材个股，均衡配置周期红利与硬科技两大方向。