午评：A股缩量冲高、双创再爆发，科技极致分化下风险需警惕

早盘A股市场再度呈现极致结构性分化行情，指数强弱差距极大。截至午盘，沪指微跌0.2%，深成指涨2.47%，创业板指大涨3.06%。

整体市场显著缩量，半日成交2.12万亿，较前一交易日大幅缩量超4000亿。两市涨跌家数基本持平，上涨2769家、下跌2648家，说明指数大涨完全由少数科技权重带动，多数非科技个股处于调整状态，资金虹吸效应极其明显。

盘面核心特征非常清晰：双创强势再创阶段新高，科技全线加速，传统板块集体休整。科创综指再度大涨超3%、续创历史新高，创业板同步大涨超3%，科技主线情绪达到阶段性极致。银行、券商、白酒、煤炭、医药、电力、金属、消费等一众传统板块普遍走弱，拖累沪指整体偏弱，全天振幅仅0.54%，走势平淡震荡。

一、本轮科技暴涨的核心原因：基金半年排名冲刺

今日是A股上半年最后一个交易日，也是公募基金半年考核收官日。近两日科技连续逆势走强、加速拉升，核心逻辑就是机构冲净值、拉市值、抢半年排名。

这种行情属于阶段性资金行为，并非新增基本面驱动。随着明日半年考核结束，资金冲排名的动力将彻底消失，科技短期最强支撑逻辑消退。

二、科技板块已进入严重超买、变盘窗口临近

从技术形态看，科技、双创指数已全面进入高位超买区间：

1. 科创综指触及布林带上轨强压力；

2. RSI突破超买区间；

3. KDJ高位持续钝化；

4. MACD红柱放大至阶段极值。

同时，从6月8日本轮反弹低点算起，今日刚好是第16个交易日，属于A股经典的变盘时间窗口，阶段性高点概率极大。

当前科技炒作已经脱离合理区间，高位高价股持续爆量成交，单票日成交百亿已成常态。市场资金无视估值、无视基本面、无视财报数据，高位无脑接力情绪浓厚，非理性炒作特征明显。

三、沪指整体偏弱，短期延续震荡整理

沪指昨日收实体大阳，今日缩量滞涨，多头动能明显衰竭。短期大概率延续震荡偏弱、小幅反复的走势，整体仍处于下降通道修复阶段，难有趋势性大涨行情。

四、总结

1. 科技方向：短期情绪极致疯狂、严重超买，叠加基金排名结束、时间窗口共振，谨防阶段回撤、高位分歧，不追高。

2. 低位传统板块：持续调整、长期低位横盘的标的，不建议低位割肉，耐心等待市场风格再平衡。

3. 当前市场属于典型的“非理性溢价行情”，短期偏离基本面越多，后续回归修复的压力越大。疯狂行情终会回归理性，高估溢价终将回落。