半年末流动性平稳无忧，央行投放对冲季末资金压力

此前市场普遍担忧半年末银行存款考核、基金赎回引发流动性收紧，今日盘面并未出现系统性踩踏，核心底气来自央行前期流动性投放操作。本月央行开展大额MLF操作，中长期资金净投放稳定银行间同业利率，对冲季末资金回笼压力，市场无风险利率保持平稳，有效避免流动性冲击股市。场内资金仅出现内部高低切换，北向、社保、保险等中长期资金并未大规模离场，只是从高位成长切换至低位价值赛道。6月结束后季末考核压力彻底消退，七月初流动性环境有望边际宽松，市场反弹环境得到改善。