6月29日，全球领先的物理AI公司Momenta（股票代码：6880.HK）正式启动招股，计划于7月8日在港交所主板挂牌上市。此次IPO发行价定为295.6港元，预计募资约58.9亿港元。

Momenta之所以被市场称为“物理AI第一股”，核心在于其今年4月量产首发的R7世界模型。与ChatGPT这类处理文字、图片的数字AI不同，物理AI的核心是让机器理解真实世界的物理规律。Momenta的R7世界模型通过三层架构实现这一目标：先用超120亿公里真实行驶里程提炼出的超1亿段“黄金数据”进行预训练；再在虚拟仿真环境中推演长尾场景；最后通过强化学习让模型自我博弈进化。依托超90万台量产车的数据飞轮，R7成为物理AI从实验室走向规模化商用的关键突破。

Momenta的此次IPO吸引了堪称港股近年最豪华的14家基石投资者阵容，合计认购约3.76亿美元（约29.4亿港元），占全球发售股份的近50%。其中，新加坡政府投资公司（GIC）与富达国际分别以1亿美元领投；贝莱德、橡树资本、富兰克林邓普顿等全球顶级资管机构共同参与。产业方面，梅赛德斯-奔驰与比亚迪分别认购2500万和1500万美元——两家车企此前已多轮投资Momenta，此次在IPO关键节点再度重仓，被市场视为对其技术通过“全球最严苛量产标准”的终极认证。此外，高毅、博裕、华夏基金、广发基金、太平洋保险等国内顶级长线资本也纷纷助阵。

业绩层面，Momenta近三年营收从7.43亿元跃至24.13亿元，年均复合增长率超80%，毛利率从17.5%提升至71.6%。在第三方城市NOA市场，其以64.5%的全球市占率稳居第一。市场将其长期对标英伟达——双方均以核心技术构建极高壁垒，且核心资产复用边界极广。Momenta正将R7世界模型作为物理AI时代的通用基座，从乘用车辅助驾驶向Robotaxi、Robovan、Robotruck等多场景延伸。能否真正成为“物理AI时代的英伟达”，市场正拭目以待。Momenta