【家电板块：静态很美，趋势悲催！】2026年5月，家电零售额同比下降15.6%：一方面2025年以旧换新政策拉动行业形成高基数；另一方面前期政策透支需求、地产带动不足，家用空调产销同步下滑，短期行业去库压力突出，下半年只能回落降幅将收窄而不会反转！
利好因素：估值处于历史低位，机构集中看好龙头企业；白电、小家电市净率分位跌至历史极低区间，行业现金流稳定、分红率逐年提升；美的、格力推出百亿级股份回购注销方案，等效分红收益率分别达8%、10%；海外市场逐步修复，企业OBM出海空间广阔。
不过以上这些静态因素，几乎所有老登都有，而动态角度，比多数老登都差！