【6月28日市场分析：下周A股大概率呈现“惯性探底后企稳修复、先抑后扬”的格局】

本周A股震荡分化，冰火两重天。上证、深证、创业板指分别累跌1.55%、1.55%、1.37%，但科创50逆市大涨6.32%。板块极端分化，仅电子、非银金融等少数上涨；计算机、汽车板块跌幅居前。主力资金净流出超2100亿元，海外波动与科技股调仓是主要扰动。

【下周分析】下周A股市场大概率呈现惯性探底后企稳修复、先抑后扬的格局。

技术走势：周线级别出现本轮反弹以来首次实质性走弱，指数一次性跌破5周、10周、20周、30周全部周级均线。6月12日形成的向上跳空缺口（下沿3985点）是当前最重要的中期支撑位，也是岛形反转结构的最后防线，只要该缺口守住，调整仍定性为上涨过程中的正常回撤。

外围市场：外围风险偏空，对周一开盘形成压力：
1、周五美股硬科技板块集体大跌跳水，带动欧美股市同步下行；
2、亚太市场剧烈波动，韩国KOSPI暴跌5.81%，日经225跌4.15%，A股虽周五提前反应，但周一半导体板块仍将面临显著低开压力，尤其与美股产业链高度绑定的存储、AI算力链标的。
3、叙事层面的信心冲击，A股AI主线很大程度上是美股AI叙事的“跟涨映射”，当美股AI硬件出现系统性松动，A股相关板块估值逻辑也会受到质疑。

指数判断：上证指数的强弱分水岭在4017.55点，下行主要支撑位在3989-4017点，强支撑位在3964-3985点，极限支撑在3902点；上行压力位在4049-4070点，主要压力位在4070-4100点，强压力位在4130-4135点（极限4132点）。核心运行区间在3950-4080点。

热点方向：科技板块内部分化加剧；风格切换迹象明显。事件催化：
6月29日-30日北京算力太空大会，将正式揭牌“北京市太空算力产业创新中心；
拓荆科技6月29日起停牌筹划收购半导体资产；
关注PMI数据公布及中报业绩预告。

操作策略：不恐慌割肉，也不急于抄底，等待急跌后企稳信号。具体建议：
机构调仓抛压与基本面无关，切忌因短期波动动摇对核心持仓的信心；
关注缩量企稳信号，若周一出现明显缩量（日内缩量3000亿以上），往往是抛压衰竭信号，可视为短期左侧观察窗口。
临近中报窗口，存储芯片、半导体设备等有订单落地的硬科技方向仍是资金回补重点，但需规避纯概念小票。
绝对不要追高高位热门品种，也不要盲目抄底无资金进场的冷门方向。

注意事项：半年末资金面偏紧可能加剧波动；美股科技股及亚太市场表现仍是短期情绪变量；4130点上方堆积大量套牢盘与获利盘，单边快速上涨阶段告一段落；若3985点被有效跌破，意味着中级反弹技术结构被破坏，将进入更深层次的调整。

【综合判断】下周A股市场大概率呈现“惯性探底后企稳修复、先抑后扬”的格局。美股科技股及亚太市场表现仍是短期情绪变量；4130点上方堆积大量套牢盘与获利盘，难以单边快速上涨；若3985点被有效跌破，意味着中级反弹技术结构被破坏，将进入更深层次的调整。

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