打新前瞻（75）：高端音响制造企业先歌科技，打新门槛将低于200万

先歌国际影音股份有限公司（简称：先歌科技）IPO申请，于6月25日通过北交所发审会。下面我们提前分析一下先歌科技的发行申购情况。

先歌科技主营业务为高保真音响产品、专业音响产品等高性能音响产品的品牌运营、研发设计、生产制造及渠道销售，为国内少数拥有完整产业链的音响品牌企业。公司主要产品包括音箱、功放、播放器、解码器等，公司产品按应用场景分为高保真（Hi-Fi）音响系统、专业音响系统。

先歌科技报告期（2023年-2025年）实现营业收入分别为4.53亿元、4.62亿元、4.86亿元，净利润分别为5175.18万元、5286.66万元、6314.34万元。

根据《审阅报告》，截至 2026 年 3 月末，公司资产总额 63,545.06 万元，所有者权益 46,466.44 万元。2026 年 1-3 月，公司营业收入10,745.16 万元，同比下降 5.13%；归属于公司股东的净利润 1,281.26 万元，同比增长 4.67%；归属于公司股东的扣除非经常性损益后的净利润 1,243.52 万元，经营活动产生的现金流量净额 1,381.41 万元。

公司 预计2026 年 1-6月营业收入 23,000.00万元-25,000.00万元，同比变动1.74%-10.59%；归属于母公司所有者的净利润 2,700.00万元-3,000.00万元，同比变动6.11%-17.90%；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润2,600.00万元-2,900.00万元，同比变动4.87%-16.97%。

先歌科技拟发行股票不超过7,397.2602 万股，发行后总股本27,397.2602万股，募集资金24,757.33 万元，对应发行价约3.35元/股。

公司2025年扣非后的归母净利润61,177,862.82 元，发行后每股收益摊薄为0.2233元，拟发行价对应市盈率为14.988倍，接近于14.99倍。

本次网上发行数量为6,657.53418万股，对应顶格申购资金1,115.137万元。预计申购资金11000亿元左右，对应正股门槛在165万元左右，顶格可6+1。


⚠️以上分析基于现有的招股说明书数据，未考虑后期发行方案变动。

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