印尼可能真的扛不住了，据报道，印尼能源与矿产资源部已通知部分矿企，将在年中调整全年镍矿总开采配额，上调至3.6亿吨；上半年核定下发的配额仅约2.6亿吨。

说白了，就是之前勒裤腰带勒得太紧，把自己勒出内伤了。

年初那一刀确实够狠，年初直接把全年配额从去年的3.2亿吨砍到了2.5亿到2.7亿吨。当时印尼的想法很明确：全球镍市场供过于求，镍价被压得太惨，减产保价稳赚不赔。

可事情远没有想象中那么简单。

镍矿一卡，下游冶炼厂直接傻眼了。火法冶炼产线被迫转入“热待机”模式，开工率不足五成，就为了维持炉温避免完全停工。湿法冶炼厂靠着长期合同暂时顶住了，可专家早就预警了，再不补矿，三季度开始就得面临原料断供的窘境。

这下可不只是矿企着急了，整个镍冶炼产业链都快被逼停了。

全球最大镍矿商之一PT Weda Bay Nickel，配额用完后上月直接停产。PT Vale Indonesia手里攥着新工厂，嗷嗷待哺等新配额下锅。当冶炼厂建了一堆，却挖不出足够的矿来喂它们，之前那套“利用资源发展下游”的算盘就全乱了套。

更要命的是，市场的反应比政策转向还快。

上调配额的消息刚有风声，伦敦金属交易所镍期货应声暴跌了2.7%。这一涨一跌之间，暴露的是印尼政策摇摆对全球镍价的“发令枪效应”。一个月的工夫，从供给短缺的恐慌性上涨，又掉头变成了供应过剩的抛售预期。

3.6亿吨这个数字，可不是拍拍脑袋就能定的。

按冶炼厂产能算，镍矿总需求约4.15亿吨。去年是3.2亿吨，今年上半年只批了2.6亿，缺口实在太大。上调到3.6亿，离4.15亿还有段距离，既想给下游续命，又不想让市场崩得太快，左右为难还得强撑着。

不管怎么说，7月1号之前，这3.6亿吨到底是虚晃一枪还是板上钉钉，都得等能源部长巴赫利尔签了字才算数。