一品观评 克鲁格曼批评马斯克搞庞氏骗局的三大理由 马斯克 ｜spacex

诺贝尔经济学奖得主保罗·克鲁格曼近日发文，将埃隆·马斯克形容为“真人版庞氏骗局”。克鲁格曼本人也明确地说，所谓庞氏骗局只是一种评论性的修辞比喻，而非指控马斯克从事的是非法的金融诈骗行为，其目的是要批评市场中的估值逻辑。

那克鲁格曼为什么要用这个比喻呢？最主要的有三点：

一是兜售虚假承诺。马斯克曾承诺的超级高铁、全自动驾驶、火星殖民等宏伟目标有许多至今仍停留在概念阶段。据统计，马斯克过去15年设立的602个目标中，仅有19%按时完成，超过三分之一烂尾或无限延期。

二是玩弄金融游戏。克鲁格曼认为马斯克擅长用新概念掩盖旧问题。例如，用AI热潮来支撑亏损的X平台的估值，再将其与拥有实际业务的SpaceX进行整合。

三是对规则的腐蚀。克鲁格曼批评SpaceX能迅速被纳入主要股市指数，迫使大量追踪指数的养老基金和共同基金在不知情的情况下成为接盘者，将风险社会化。

克鲁格曼并不否认马斯克取得的那些真实成就，也并非不懂股市估值。

克鲁格曼认为，马斯克的高明之处在于，他总是能在旧故事耗尽前，及时抛出新故事，使得市场的“预期曲线”永不落地。这种用新投资者的钱支付旧投资者的逻辑与庞氏骗局完全同构。

——孙立平《马斯克是庞氏骗局？对我们的启示是什么？》

来源：老孙荐读