文|忍冬

近日美国市场上演涨跌互现的行情，一边是回落，另一边科技大厂财报与 AI 资本支出的动作，又引发了市场波动。

我们根据 BCA 研究公司首席美国投资策略师道格・佩塔的评价，聊聊当前市场的几个核心焦点。

近期布伦特油价跌破 100 美元关口，不过特朗普放出威胁要对伊朗加码。

BCA 研究公司首席美国投资策略师道格・佩塔，如果新一轮袭击升级，尤其是美军打击伊朗民用设施，或者伊朗攻击沙特、阿联酋的能源设施，甚至拖以色列重返冲突，油价肯定会继续走高。

本周科技大厂陆续发布财报，成绩亮眼但股价却出现波动，不少投资者担心大厂 AI 资本支出太高，会不会引发股东不满。

道格认为，目前这个临界点还没到。亚马逊、微软、谷歌这些超大规模科技公司，每年在 AI 基础设施上投入巨大，管理层还在持续调高支出预期，股价也跟着走高。

股东们还没开始要求兑现投资回报，短期市场的短暂波动过后，股价还会继续上行。"当前不必急着减持科技股，依然是优质成长赛道"。

他还提到，固定收益投资者对数据中心建设的借贷需求可能不会无限，但目前还没看到需求见顶的信号。

特朗普陆续放出关税威胁，对加拿大加征 50% 关税，对其他多国加征 10% 到 12.5% 的关税。

道格表示，这次关税加征不会大幅推高通胀，只是替换了之前被最高法院推翻的关税政策，不会带来额外的成本上涨，最多只是减弱了之前的通缩势头。

关于美联储的货币政策，道格明确，下周的议息会议不会调整联邦基金利率。

目前来看，9 月加息的概率很高，美联储官员沃勒和纽约联储主席威廉姆斯都公开表示，需要看到 7、8 月的通胀数据回落，否则不会选择按兵不动。

而近期霍尔木兹海峡的地缘紧张和关税争端，可能会让通胀降温的难度变大，进一步推高 9 月加息的可能性。"9 月美联储加息几乎板上钉钉"。

总的来说，当前美国市场的核心变量还是地缘冲突、科技赛道的资本投入和美联储的货币政策，投资者需要紧盯这几个方向的最新动态，调整自己的布局策略。