【创业板、科创板一年上涨100%，恒生科技却下跌30%】

自去年5月到现在，一年的时间，创业板、科创板涨势迅猛，相比去年最低点上涨100%。创业板走势更稳健强劲，科创板则起起伏伏，拉升异常迅猛。

恒生指数相对惨淡，除了AI硬件、半导体以及大模型股票等还能上涨外，互联网、中字头等纷纷下探。恒生指数相比2015年顶峰减少了一半，相比2025年10月高点也减少了三分之一。

具体对比分析如下：

1、趋势状态：创业板与科创板是“加速主升浪”，恒科则是“底部磨底期”

• 创业板/科创50：目前正处于近一年来最强势的逼空上涨阶段。K线呈现连续的大阳线，价格贴着陡峭向上攀升，属于典型的主升浪x末端，市场情绪极其亢奋。

• 恒生科技指数：相比之下，它目前仍处于近一年来的底部震荡区。虽然近期有温和反弹，但整体走势非常曲折（太难了），上方还有不少套牢盘压力。目前只能艰难修复，在泥泞中挣扎。但恒科一旦修复，速度会飞快，再耐心等待几个月吧。

2、位置高低：一个在“山顶附近”，一个在“山谷之中”

• 创业板/科创50：目前的价格已经逼近或创出了近一年的最高点，处于绝对的高位区间，积累了大量的获利盘。需要小心谨慎，关注个股走势，而非指数。

• 恒生科技指数：它刚刚从近一年的最低点触底回升，目前价格仍处于历史低位区间，上方空间相对较大，但也需要面对漫长的套牢盘解套压力。需要耐心等待，终能实现目标。

3. 量价配合：一个“资金狂热涌入”，一个“存量试探性博弈”

• 创业板/科创50：下方的成交量近期急剧放大，红柱密集成倍增加，说明有大量增量资金正在疯狂抢筹，上涨动能非常充沛。

• 恒生科技指数：成交量虽然有所温和放大，但整体规模远不及前者，反映出市场资金目前更倾向于在A股科技赛道抱团，而对港股科技板块多以试探性抄底为主。

总之，创业板科创板节节攀升，恒科不断尝试爬坡。