调研基本情况

2025年11月26日，海南海峡航运股份有限公司（以下简称“海峡股份”）以特定对象调研形式接待了机构及个人投资者。本次调研活动于当日10:30-11:30在海南省海口市滨海大道157号港航大厦14层举行，公司接待人员为许楠楠、刘哲。

参与本次调研的机构及个人包括：国信证券曾光，创金合信基金陈建军，宝盈基金张若伦，国投证券甘立宸、陈易凌、蒙玲、张晗，海南天雨基金杨紫添，以及个人投资者李业康、胡景、焦娇、李妍。

调研核心内容速览

公司业务概况

海峡股份成立于2002年，2009年在深交所上市，是国内客滚运输领域的重要企业。公司发展历程中，2017年通过增发收购轮渡码头资产迈出港航一体化第一步；2019年间接控股股东变更为中国远洋海运集团，进入快速发展期；2021年完成琼州海峡航运资源整合，提升“黄金水道”运输能力；2025年以25.15亿元现金收购中远海运客运100%股权，客滚船规模增至64艘（截至收购时）。目前，公司以琼州海峡及渤海湾为中心的客滚运输业务为主，形成跨区域经营格局。

重点问答环节

1.少数股东损益形成原因

公司表示，琼州海峡客滚运输业务由合资公司琼州海峡（海南）轮渡运输有限公司运营，该业务贡献了公司绝大部分盈利。穿透股权后，公司持有该轮渡公司33.36%股份，按股比分享利润，因此财报中存在较大少数股东损益。目前股权结构预计维持现状，公司将通过提升该板块整体业绩推动归母净利润增长。

2.徐闻港收购进展

针对市场关注的徐闻港投资事项，公司称当前仍在与交易对手方开展尽职调查及谈判沟通，但部分重要事项尚未达成一致意见。后续将持续推动相关工作，若发生需披露进展的情形，将严格履行信息披露义务。

3.海口-防城港新航线详情

公司近期开通的海口至防城港客滚运输航线，航程157海里，航行时间约12小时，由“棋子湾”轮执航。该轮总长129.9米、型宽20.4米、总吨11585吨，载客量844人，可装载货车车位69个、轿车车位140个，并配备超市、咖啡厅等服务设施。公司指出，新航线旨在深度对接“西部陆海新通道”与“海南自由贸易港”两大战略，通过海上走廊连接北部湾城市群与海南国际旅游消费中心，形成陆海联动新格局。

4.中远海运集团战略定位

作为集团内唯一以客滚轮渡运输为核心主业的上市平台，海峡股份被定位为打造国内规模最大、跨区域经营的客滚运输龙头企业。2025年收购中远海运客运100%股权，正是集团整合渤海湾与琼州海峡两大核心客滚市场资源、实现“南北协同、运力共享”的重要举措。

5.业务收入结构

据2025年半年报数据，公司各业务收入占比为：海安航线72%，烟台至大连航线10%，西沙航线6%，港口业务5%，其余为其他航线及业务收入。

6.海南封关运作机遇

公司认为，2025年底海南全岛封关将带来多重机遇：一是税收优惠政策直接降低运营成本；二是“一线放开、二线管住”政策提升货物进出便利性，“非禁即入”原则吸引更多投资者，推动车客流量确定性增长；三是环岛旅游公路等基础设施完善将大幅吸引自驾人群，进一步带动主营业务。

7.西沙旅游航线运营情况

西沙航线由“祥龙岛”轮执航，从三亚凤凰岛国际邮轮港出发，航行约11小时抵达西沙群岛，行程四天三晚。游客可在全富岛、银屿岛等岛屿体验海岛风情，并参与升旗、沙滩净滩等活动。该航线主要参与者为公司及三沙南海梦之旅邮轮有限公司，公司通过收购中远海运客运（持有南海梦之旅34%股权），间接持有后者股权。

8.台风应对与航线规划

每年台风约造成琼州海峡二十多日停航，公司已建立“监测预警—船舶避台—港口加固—应急疏运—保险理赔”全流程防台预案。关于其他邮轮航线，公司称截至目前暂未开通，未来将针对符合国家战略且具备商业潜力的区域，综合安全、环保、客源等因素评估，如有新开航线将及时公告。

信息披露说明

公司强调，本次调研活动不涉及应披露重大信息。

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