2025 年年终，A股进入高波动期，上证指数在 4000 点关口反复横跳，科技、煤炭等板块走势像坐过山车。这波动背后是机构调仓分歧搞的鬼。临近考核，基金经理分成两派，一派“高切低”，抛售科技股去买煤炭、银行，让电子板块四季度跌近 8%，煤炭板块涨超 11%；另一派坚守科技赛道。险资 11 月完成考核，趁机加仓成长股。TMT 板块机构持仓占比 40%，资金反身性压力大，一点风吹草动就引发连锁调仓。同时，红利资产成了资金“避风港”，高股息 ETF 连续 9 天资金净流入。这行情，投资者可得守住利润，别让到手的钱飞了。