全球的AI beta回归 1.fomo情绪将始终伴随着整一轮AI周期，虽然不知道AI短期能不能变现，但也不知道这个转折点何时来临，害怕错过的心态将为AI beta托底 2.模型只会新一轮军备竞赛，现在的阶段还远不到选出冠军的时刻。谷歌阶段性的胜出只会像一条鲶鱼，让海内外模型厂商卷起来，进行新一轮的投入 3.资金的行为不会与产业与真相脱离太久。纸面数据是以NVDA领衔的一众AI公司业绩超预期，现实世界是模型阶段性的密集推出，训练远没有结束，RL大幅吞噬算力，明年多模态起量，算力->模型->云，每发展一个，CSP的天花板都在提高 美国缺电、中国缺芯、全球缺存储