大饼2013年到2017年高点上涨约20倍，2017年到2021年涨幅缩小至约3.5倍，而本轮从6.9万美元上升至12.5万美元，涨幅为约80%。虽然涨幅明显收敛，但趋势线仍在延续，并未完全偏离周期轨道。这种边际递减也是市场体量扩大、增量资金边际推动减弱的结果，并不代表周期逻辑失效。说到底，四年周期这套逻辑在某些时候其实还在起作用。减半影响供需，市场行为也依然遵循“恐慌-贪婪”的节奏，只是这次的行情不再像以前那样一眼看懂了。
大饼2013年到2017年高点上涨约20倍，2017年到2021年涨幅缩小至约3.5倍，而本轮从6.9万美元上升至12.5万美元，涨幅为约80%。虽然涨幅明显收敛，但趋势线仍在延续，并未完全偏离周期轨道。这种边际递减也是市场体量扩大、增量资金边际推动减弱的结果，并不代表周期逻辑失效。说到底，四年周期这套逻辑在某些时候其实还在起作用。减半影响供需，市场行为也依然遵循“恐慌-贪婪”的节奏，只是这次的行情不再像以前那样一眼看懂了。
