当前美股调整是“AI估值挤压+流动性收紧+数据真空焦虑”的三重共振。投资者可采取两种策略： 防御配置：转向现金流稳定的低估值板块（公用事业、必需消费）；布局错杀标的：聚焦AI应用端（如谷歌）、国产替代逻辑的存储芯片及抗周期资源股。历史经验表明，当企业资本开支/GDP逼近峰值（如2000年互联网泡沫），往往预示周期顶部临近，需警惕脱离业绩的题材炒作。