科大讯飞股份有限公司（以下简称“公司”）近日发布公告，就深圳证券交易所关于其申请向特定对象发行股票的审核问询函进行了回复。公告显示，公司2025年1-9月实现营业收入169.89亿元，同比增长14.41%；扣非归母净利润为-3.38亿元，同比减亏27.83%。公司对收入与利润变动趋势、研发投入、应收账款等八大类问题进行了详细说明，称目前经营状况正常，战略性投入不会对长期盈利能力产生重大不利影响。

收入与利润变动趋势分析

报告期内，公司营业收入持续增长，2022年至2024年分别为187.78亿元、195.97亿元、232.78亿元，2025年1-9月达169.89亿元。扣非归母净利润则呈现波动，2022年至2024年分别为4.18亿元、1.18亿元、1.88亿元，2025年1-9月亏损较上年同期收窄。

收入结构与业务竞争格局

公司主营业务收入中，开放平台及消费者业务占比从2022年的24.66%提升至2025年1-9月的35.97%，智慧汽车业务收入从4.65亿元增长至9.89亿元，累计增幅达112.83%。智慧城市业务占比则从23.62%下降至11.16%，主要系公司主动筛选优质项目所致。

主要业务板块表现如下：-智慧教育：2025年1-9月营收57.65亿元，同比增长25.37%，覆盖全国5万多所学校，1.3亿师生深度应用。-开放平台及消费者业务：营收61.10亿元，同比增长17.69%，AI学习机连续4年高端市场销量第一，智能办公本、翻译机等品类线上销售额行业领先。-智慧汽车：营收6.65亿元，同比增长20.09%，累计出货量超6000万台套，iLYSOUND智慧声场在19家车企量产落地。

研发投入与资本化情况

公司持续高强度研发投入，2022年至2024年研发费用分别为31.11亿元、34.81亿元、38.92亿元，2025年1-9月达31.88亿元，占营收比例18.76%。研发投入主要用于星火大模型迭代、国产算力平台建设等，2025年推出全国产算力训练的深度推理模型“讯飞星火X1”。

报告期内开发支出账面价值从2022年末的7.17亿元增至2025年6月末的21.89亿元，主要系智能辅助驾驶系统、汽车智能座舱域控制器等项目资本化所致。公司称研发投入归集核算内控制度健全，不存在成本费用混同情形。

财务状况分析

应收账款与坏账准备

截至2025年9月末，应收账款账面价值157.46亿元，账龄在两年以内的占比77.89%。公司按组合计提坏账准备，行业解决方案业务客户坏账准备计提比例22.50%，开放平台及消费业务客户计提比例7.87%，整体计提比例19.33%，与同行业可比公司平均水平基本一致。

期间费用与盈利能力

2025年1-9月期间费用合计74.46亿元，同比增长12.85%。其中销售费用32.27亿元（+26.38%），主要系C端产品品牌推广和渠道建设投入增加；研发费用31.88亿元（+4.96%），系大模型研发和国产化替代投入所致。公司表示，前期研发和市场投入正逐步进入收益兑现期，2023-2024年AI学习机销售额接近翻倍增长。

风险提示

公司在回复中披露了多项风险，包括应收账款回收风险、研发投入资本化风险、供应商依赖风险等。其中，应收账款账龄结构呈现长账龄占比增加趋势，2025年9月末3年以上应收账款占比9.39%；前五大供应商采购占比24.88%，存在一定集中度风险。

公司强调，2025年1-9月亏损主要系季节性因素及战略性投入影响，第四季度收入占比通常达35%以上，历史数据显示全年仍可实现盈利。本次发行募投项目将进一步提升算力规模和技术竞争力，预计对长期发展产生积极影响。

指标

2025年1-9月

2024年度

2023年度

2022年度

营业收入（亿元）

169.89

232.78

195.97

187.78

同比增长率

14.41%

18.79%

4.41%

-

扣非归母净利润（亿元）

-3.38

1.88

1.18

4.18

研发费用（亿元）

31.88

38.92

34.81

31.11

研发费用率

18.76%

16.67%

17.72%

16.53%

业务板块

2025年1-9月收入占比

2024年收入占比

2023年收入占比

2022年收入占比

开放平台及消费者业务

35.97%

33.78%

31.47%

24.66%

智慧教育

33.93%

30.97%

28.31%

32.74%

智慧城市

11.16%

15.49%

20.02%

23.62%

智慧汽车

3.92%

4.24%

3.54%

2.47%