融创的境外债务重组，又有新进展。 4月17日晚，融创中国发布公告...

融创的境外债务重组，又有新进展。 4月17日晚，融创中国发布公告，已与若干有代表性的债权人就95.5亿美元境外债务重组方案达成一致。其中，持有债务本金约13亿美元的初始同意债权人已签订重组支持协议，持有债务本金超10亿美元的债权人正在进行签署程序，这些债权人合计持有债务本金占现有债务本金总额的26%。融创现向其他债务持有人寻求更广泛的支持。 融创此次重组方案的一大亮点是“全额债权转股权”。公司向债权人分派两种新强制可转债（新MCB），一类将获分配转股价6.80港元/股的新MCB，可在重组生效日起转股；另一类将获分配转股价3.85港元/股的新MCB，可在重组后18～30个月内转股，该类总量不超过债权总额的25%。 同时，应部分债权人建议，债务重组方案推出“股权结构稳定计划”，向主要股东提供部分附带条件的受限股票，主要股东在6年内仅获得该等受限股票的投票权等极其受限的权利，除非达到特定限制条件，否则不能处置、抵押、转让受限股票。通过该计划，主要股东股权比例维持在一定水平，避免过分稀释。 据债务重组专家测算，当前债券市场收购价动辄打1折，房企债务重组也经常出现高溢价转股，融创境外债重组实际转股价溢价倍数相对合理，符合市场转股一般水平。方案允许债权人在新MCB到期前随时转股，给予转股便利，并以新MCB形式安排了高达1%的早鸟同意费，远远超过市场常见的0.1%同意费水平，体现出融创解决债务问题的诚意。 今年3月底，融创中国董事会主席孙宏斌表示，2025年，将争取境外债务风险化解取得实质性进展。此后有市场消息称，融创中国正与主要债权人探讨将所有离岸债券转为股本的方案，新的债务重组条款将很快公布。 股市似乎已有反应。截至4月17日收盘时，融创中国的股价上涨了5.33%，这日多只地产股集体走高。 若此次境外债务重组方案顺利通过，融创中国将成为中国房地产行业首个实现境外债100%“债转股”的大型开发商，将大大减轻公司债务压力。股票流动性和增值性是债转股方案获得支持的核心因素，从这一点而言，此化债模式很难被大规模效仿。 融创始终走在房企债务风险化解的前列。