Citi 花旗：
鉴于即将于3.17-3.20举行的英伟达 GTC 大会、和3.26-3.28举行的中国半导体博览会，我们预计英伟达、CPO以及半导体国产化相关公司的市场情绪将得到支撑。
我们预计英伟达可能在会议上，会分享其 CPO 和 OIO 的未来技术路线图，这将推动其超级计算的关键技术创新。
在上海举行的中国国际半导体博览会，可能会推动半导体设备相关股票在前后上涨，但这次展会可能是近期最后一个积极催化剂；因预期美国进一步限制半导体设备，2025 年设备需求可能会放缓；若四月开始对 H20 出口禁令，这可能导致GPU/ASIC 供应中断。
至今，由于Deepseek技术突破，推动投资者增持中国科技板块，下图1列出了过去 10 年的历史估值（上下浮动 2 个标准差），以及投资建议。
图2是兴业做的Ai细分板块的拥挤度及变动。
