四大维度对比中美市场估值：
（1）市盈率：上证指数最新滚动市盈率（PE）在14倍左右，与过去10年平均PE基本持平；美国标普500指数当前PE为28倍左右，较过去10年平均PE溢价15%左右。A股信息技术指数当前PE在45倍左右，美股信息技术板块PE在48倍左右，两者估值水平接近。从历史来看，美股信息技术板块PE已逼近过去10年最高水平，A股信息技术板块远低于过去10年最高水平；恒生指数、恒生科技指数的当前PE均低于过去10年平均值。
（2）市净率：万得全A指数最新市净率1.6倍左右，美股标普500指数市净率5.28倍，比前者多2倍；A股信息技术指数市净率低于3倍，美股信息技术指数市净率超过10倍。
（3）股息率：万得全A指数股息率达到2.45%，标普500指数1.17%不足前者的一半；A股信息技术指数股息率0.98%，美股信息技术指数股息率低于0.6%。
（4）股债比价（市盈率倒数/国债收益率）：万得全A的股债比价超过3倍，标普500股债比价0.8倍左右；A股信息技术板块股债比价超过1.35倍，美股信息技术低于0.5倍。
（5）综上来看，相较于美股，A股估值更低，投资性价比更高。从纵向看，过去5年(2020年至2024年)，中/美估值差距逐渐放大，A股市净率呈下降趋势，股债比价、股息率逐年攀升；美股在经历长期上涨后，标普500最新股债比价仅为过去5年均值的60%左右。bjcps 摘
