非欧佩克石油产量上升，欧佩克会坐视不管吗？有可能爆发新的价格战吗？ 今年和明年，非欧佩克成员国的原油产量将占全球供应增长的大部分。根据美国能源信息署的数据，非欧佩克国家今年的石油日产量将增长180万桶，明年将增长100万桶。欧佩克对此可能会有意见。 据路透社报道，欧佩克及其以俄罗斯为首的欧佩克+合作伙伴在过去三年中一直控制其石油总产量的很大一部分，总计接近600万桶/天，相当于全球供应量的5.7%左右。这有助于保持国际油价相对较高，促使非欧佩克国家增加钻探。有了这样的预测，现在的问题是，欧佩克及其“欧佩克+”盟友还能在多长时间内控制自己的产量和市场份额，从而让欧佩克以外的竞争对手受益？ 根据美国能源信息署的数据，去年非欧佩克国家的石油日产量增加了180万桶，而美国能源信息署认为，非欧佩克国家今年的日产量也将增加180万桶。这一供应增长将由美国、加拿大、圭亚那和巴西主导。与此同时，根据该预测，欧佩克的供应量今年只会增加约10万桶/日，2026年将再增加60万桶/日。 现在，事实是欧佩克和欧佩克+在过去三年里对产量表现出了令人印象深刻的克制。在过去，它们会打开水龙头淹没竞争。这种克制似乎让预测者相信，政策逆转的可能性不大，这是正确的。欧佩克官员一直重申，该组织没有改变方针的计划，无论是国际能源署（IEA）还是美国总统要求欧佩克增产。然而，非欧佩克国家的供应持续增长，而欧佩克的供应却受到限制。 根据国际能源署最新的月度石油报告，今年全球石油供应将增加160万桶/日，“以美洲为首”，这意味着美国、加拿大、巴西和圭亚那。然而，一方面，美国能源信息署和美国石油高管们似乎并不认为美国的产量会因油价而大幅波动，而其他非欧佩克产油国的大幅增产也会影响到美国，最终与美国能源信息署和IEA的供应预测相悖。 与此同时，库存继续萎缩，很可能正是这一事实帮助欧佩克和欧佩克+坚持减产，因为他们相信，全球石油库存融化的现实迟早会在交易员中显现出来，并改变他们的押注行为。 IEA在其2月份的《石油市场报告》中表示，仅在1月份，由于季节性需求走强，全球原油库存每天就暴跌95万桶，与此同时，尼日利亚和利比亚的供应也在下降。该机构随后补充说，当月的供应量仍比去年同期高出190万桶/日。这听起来似乎一切都很好，但IEA也提到，经合组织原油库存在12月减少了6350万桶，其中行业库存降至9110万桶，低于五年平均水平。这听起来并不是一切都好，这可能是阻止OPEC+打开这些水龙头的原因之一，因为OPEC+的市场份额在过去10年里一直在萎缩，这是不容掉以轻心的事情。 根据EIA的数据，OPEC+在2016年的总市场份额为53%，当时更广泛的生产商集团成立了。到2024年，由于预算削减和竞争加剧，这一比例降至47%。今年，美国能源信息署预计OPEC+的市场份额将进一步下降1个百分点。这是一个缓慢但稳定的侵蚀，该组织可能希望在某个时候解决这个问题。它可能会，但选择是有限的，而且有风险。 过去，欧佩克对竞争的反应是向市场大量供应原油。这也奏效了，直到沙特阿拉伯和俄罗斯最后一次在生产政策上出现分歧，沙特发动了现代最短的石油价格战，导致油价下跌65%，这在很大程度上得益于自2020年春季以来新冠疫情大流行的需求破坏。这场价格战最终为OPEC+的成立奠定了基础。 由于页岩油开采商对价格波动的敏感性以及它们普遍较高的生产成本，沙特对美国页岩油的价格战更加成功。为了保证欧佩克的预算维持在足够高的价格水平，并阻止市场份额的侵蚀，这当然是未来努力中需要考虑的问题。然而，欧佩克和欧佩克+是否会冒着价格战的风险，在它们真的没有其他选择之前，仍然高度不确定。
