“投赛道股，你大概率只能沦为韭菜！”这就是华尔街投资大师西格尔用50余年的研究发现的残酷事实。 问题出在了哪里？我们来看一个案例。 2000年3月，随着互联网的兴起，电信业的发展也达到史无前例的繁荣，整个美国的电信业的总市值达到了1.8万亿美元左右，占所有股票总市值的15%。 然而仅仅2年后，到了2002年，整个电信业的市值骤然下降了80%，只剩4000亿美元。 发生了什么？ 问题出在了巨大的成本投入上。 在90年代末期，租用一条连接洛杉矶和纽约的宽带所需的费用超过160万美元。于是各大电信公司，纷纷开始投入巨资建宽带。1996年，美国电信业投入了超过7500亿美元的资金用以铺设电缆。 然而，随着科技的不断进步，宽带的成本也大幅降价。仅仅两年之后，原本需要160万美元的费用已降到15万美元，如此一来，电信公司难以补偿如此巨大的建设成本。前期的高额投入变成了巨额债务。 而买入了这些高成长股的投资者，也失去了大部分的本金。 西格尔教授说：高科技产业几乎从未带给投资人什么像样的回报！强有力的证据显示，那些资本支出水平最高的公司有着整个市场上最差的股票业绩，今天看来不错的项目到明天也许就成了明日黄花，而那时留给公司的只是债务和资金短缺。 西格尔教授是谁？在华尔街他是和索罗斯、朱力安等齐名的顶级投资大师。 毕业于麻省理工学院并取得经济学博士学位，后常年在沃顿商学院担任金融学教授。是华尔街研究证券投资的权威、并为美联储担任投资顾问。一生中著有两本经典著作《股市长线法宝》和《投资者的未来》是每一个投资人必读的书目之一。 就连巴菲特都对他赞不绝口，他说：西格尔的发现价值连城！ 西格尔还有哪些惊人发现？西格尔对股市长达50余年的研究，揭开了哪些投资的底层逻辑？ 欢迎订阅庖丁姐的下方专栏，我将带您一起解读一系列投资大师经典著作。
